前三季券商债券承销额逾5万亿元 公司债规模最大

前三季券商债券承销额逾5万亿元 公司债规模最大
2019年10月10日 03:04 中国证券报

  今年以来,国内债券市场规模持续增长。Wind数据显示,今年前三季度,券商债券承销规模合计5.41万亿元,较上年同期增长45.04%。中信证券(港股06030)、中信建投、中金公司(港股03908)三家券商占据承销榜单前三名,排名前十的券商承销金额总和占到券商债券承销总额的近64%。

  展望四季度,业内人士提醒,利率债市场风险已经偏大,短端的城投债及上游产业债相对安全。

  前十强占六成份额

  Wind数据显示,今年前三季度共有103家券商参与债券承销业务,总承销额合计5.41万亿元,较上年同期增长45.04%。2018年前三季度,共有102家券商合计承销债券3.73万亿元。

  从单家券商承销规模看,中信证券今年前三季度以6922.37亿元的债券承销金额居行业首位,占券商承销债券总额的12.8%,共计承销1554只债券;中信建投证券(港股06066)位居第二,前三季度债券承销总额合计6464.81亿元,占券商承销债券总额的11.95%,共计承销1565只债券;中金公司跻身第三位,前三季度虽仅承销677只债券,但总承销金额达3678.83亿元,占券商承销债券总额的6.8%。

  前三季度,国泰君安(港股02611)、海通证券(港股06837)、招商证券(港股06099)、光大证券(港股06178)、平安证券、广发证券(港股01776)和中银国际证券分别居债券承销金额榜单的第四名至第十名,承销金额均超过1000亿元。

  分析人士指出,与上年同期相比,承销金额前十名变化不大,中银国际证券前进一名跻身前十,今年前三季度累计完成债券承销1625.81亿元;国开证券上年同期债券承销金额在所有券商中排第十名,今年跌落至第十五名,今年前三季度累计完成债券承销736.93亿元,较上年同期减少逾20%。

  债券承销市场的“马太效应”进一步显著。今年前三季度,排名前十位的券商分享整个债券承销市场的63.59%,其余93家券商仅能分享到整个市场的36.41%,2018年前三季度,排名前十位券商债券承销额之和占承销总额的比重尚不足62%。今年前三季度,仅排名前三位的券商便完成债券承销金额合计1.71万亿元,贡献了市场总额的31.61%。

  公司债规模最大

  分析人士称,从承销债券品种看,规模最大的公司债前三季度合计1.79万亿元,占到债券承销总规模的三分之一,且较上年同期大幅增长68.37%。其中,中信建投证券、中信证券和国泰君安揽下公司债承销金额排名前三位,三家券商前三季度承销额分别为2658.57亿元、1424.94亿元、1073.14亿元。

  前三季度,金融债的券商合计承销规模为1.2万亿元,较上年同期大幅增长62.89%;资产支持证券(ABS)承销规模合计1.1万亿元,规模仅次于公司债和金融债,与去年大体持平。

  从承销债券规模增速来看,可转债年内增幅最大,2019年前三季度规模合计1630.97亿元,较上年同期激增223%,仅中信证券一家便承销了505.05亿元,其规模已超过上年同期可转债券商承销总规模504.93亿元。

  展望四季度债券市场,中银国际证券固收团队认为,利率债市场的风险已经偏大,更合适的投资思路是票息策略。天风证券固收分析师孙彬彬指出,四季度转债市场有望开启新一轮行情,但左侧行情是否开启尚不明朗,预计四季度市场仍将以震荡为主。当前的回调为投资者提供了难得的吸筹机会,且窗口期可能不会太长。建议组合配置以稳健为第一思路,可重仓银行转债。

责任编辑:郭建

债券 券商

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